楼市价难跌，股市画阳线，百姓看不懂，根源在热钱。
有数据为证。央行10月13日公布的数据显示，9月末中国新增外汇占2895.65亿元，扣除贸易顺差及直接外人投资（FDI）的外汇收入，估计流入热钱达人民币1200亿元，较8月增加逾一倍；9月末国家外汇储备余额为26483亿美元，同比增长16.5%。
也有反证。国家外汇管局10月中旬的报告称，外管局开展打击热钱专项行动，已查实190起涉嫌违规案件，涉案金额73.5亿美元。
当然，热钱远远不止这一点。广东省社科院热钱研究专家黎友焕监测，近期流入的热钱不仅量大、速度快，而且结构亦发生了变化。
热钱为什么会大量流入？不用说，逐利。
今年6月19日我国重启人民币汇率改革以来，人民币对美元汇率升值明显。但美国政府仍认为升值速度太慢，不断通过对所谓“低估本币汇率”的国家征收特别关税逼压中国。央行行长周小川在美国华盛顿明确表示，人民币升值会循序渐进，中国货币改革将按照自己的步伐前进。
此语虽是中国官方对美国政府的回应，但国际金融大鳄也许会解读成：只要把美元兑换成人民币，在未来就可大获其利，何乐而不为？
如果说人民币升值只是热钱涌入的一个理由，那么央行宣布提升人民币利率在客观上使国际热钱来得更凶：买入人民币可以获取利差与息差的双重收益。
有人要问，既然明知道会引来国际热钱，为何还要提升利率？
回答是，为着抑制通货膨胀，为着抑制房地产投机。正是任何一副药都有副作用，在市场经济背景下，没有十全十美的金融政策。
有人要问，国家外汇管局其职能之一不就是监测堵截热钱吗？
回答是：不假，但要真堵截热钱还是有点难。
目前，违规流入的“热钱”多采取蚂蚁搬家方式，主要包括加工和转口贸易、外资、服务贸易和个人渠道。部分外商投资企业虚构用途将资本金结汇后进入股市，国内也有部分银行为了利益主动配合或顺应客户需求，打外汇管理政策的擦边球。深圳一家银行的负责人就直言，在银行金融创新日趋活跃的背景下，为企业规避外汇管理不是一桩难事。这是明修栈道暗度陈仓的，还有干脆就是不见光的——如地下钱庄。据专家黎友焕的调查，地下钱庄的热钱“这不是一个小数字”，而且，“目前的严控措施无法阻拦热钱的流动，正呈加速度流入。”
外管局《报告》也承认，美元套利交易是外汇净流入波动的主要原因。报告称，受利差和汇差双重收益诱导，境内市场主体的跨境美元套利交易规模开始扩张，加剧了我国外汇收支的波动。外管局还认为，长远看，我国热钱流入具有长期性、复杂性和客观性，应运用汇率、利率等价格机制进行合理引导，尤其要防范热钱大进大出的破坏性作用。
如果上述堵截热钱的难处还只说的是国内，那么国际上的情况往往是我们不能控制的。一位政府高层人士说得更白：“美联储在何时退出目前极度宽松的货币政策才是中国和其他新兴市场能否抑制资产泡沫的关键因素。”
热钱能不能堵住，行文到此就已经很明显了。如果要学学鲁迅先生“从字缝里看出字”来的的话，那么外管局的“长期性、复杂性和客观性”这几个字值得揣摩。你悟透了这几个字，或许可以对目前的楼市股市看出一点眉目，从而把控自己的投资决策。
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